一、红利投资策略概述
红利投资策略是一种以股息收益为主的投资方式，主要投资于那些能够持续提供稳定且较高分红的公司股票。这类公司通常市值较大、经营模式稳定、股价波动较小，相较于股价波动带来的价差收益，股息收入更有希望带来长期稳健的收益。
二、红利投资的优势
1. 防御属性凸显
在经济增速换挡期，资金更青睐“安全垫”较厚的资产。过去十年，中证红利指数年化波动率低于创业板指，显示出较强的防御属性。
2. 资产荒下的求生本能
在低利率市场中，红利资产的股息率较高，成为较好的底仓之选。截至2025年3月31日，中证红利全收益指数的股息率为6.23%，远高于十年期国债收益率。
3. 政策红利加持
2024年新国九条”政策要求上市公司分红，A股常态化分红机制逐渐形成，越来越多的上市公司选择现金分红回报股东。
三、如何抓住A股市场的红利
1. 估值分析
红利资产的估值和股息率都发生了明显变化，估值中枢下降，股息率却提高了。参考指标应与时俱进，用2019年之后或近5年的数据更靠谱。
2. 拥挤度分析
红利资产的拥挤度和未来一年的相对表现有负相关。成交占比低的时候，投资红利资产胜率高。
3. 股息-10年国债收益率分析
红利股息率和10年国债收益率的差值反映了股债的相对性价比。差值高，说明红利资产更有吸引力。
4. 风格周期分析
红利和成长风格的表现有周期性。在成长风格火热时，红利资产表现相对黯淡。
四、A股红利股20强解析
根据最新披露的上市公司前十大股东数据，梳理出2025年一季度险资持仓占比最高的20只红利股。这些股票具备以下特点：
- 银行股占比高，如兴业银行、建设银行等；
- 股息率高，如立霸股份、中谷物流等；
- 涨幅表现良好，如渝农商行等。
五、总结
红利投资策略在A股市场中具有较好的投资价值。投资者在投资红利资产时，应注意估值、拥挤度、股息率等因素，选择合适的投资标的。同时，关注政策导向和市场周期，以实现稳健的投资收益。